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华尔街见闻
三井住友通知，绸缪在日债收益率企稳后，将抓仓范围倍增至20万亿日元以上，收场从外债向内债的战术追忆。尽管近期财政担忧激发债市崩盘，该行看好30年期国债的公允价值，并预测年底日经指数破6万点、日元跌至180。
行为日本第二大银行，三井住友金融集团绸缪在阛阓收益率企稳后，大举重建其国内主权债务抓有量。该行人人阛阓足下Arihiro Nagata表露，准备将咫尺的日本国债投资组合范围从10.6万亿日元（约670亿好意思元）加多一倍。这一表态记号着这家金融巨头的投资策略正从国际债券全面追忆日本国内债券。
本周二，日本债券阛阓遇到犀利抛售，始终收益率飙升至创记载高位。阛阓对首相高市早苗在2月8日大选前的财政政策感到担忧，疏浚日本央行缩减大范围购债的影响，导致阛阓波动剧烈。周三，日债收益率已从高位回落，20年期国债收益率下行10个基点至3.245%。行为阛阓基准的10年期国债收益率也下行5个基点，报2.290%。
尽管阛阓涟漪，Arihiro Nagata在秉承采访时指出，一朝收益率飙升的势头戒指，该即将全面重返日本国债阛阓。他显现，三井住友咫尺已启动买入部分30年期债券，以为其价钱已接近公允价值。但他同期也强调，鉴于通胀风险和选举前的不笃定性，咫尺对大范围买入仍抓严慎气魄。
除退回券策略，Nagata还对日本阛阓作念出了几项引东谈主注目的预测。他瞻望日经225指数将在本年年底前冲破60000点，同期日元汇率在将来几年可能跌至1好意思元兑180日元。这一系列预测突显了该机构对日本钞票价钱剧烈重估的预期。
重返日债阛阓
彭博报谈，Arihiro Nagata在采访中直言投资风向的舛误：“我依然相等热衷于异邦债券投资，但当今不再是了。当今的重心是日本国债（JGBs）。”他表露，日本国债将成为该集团中枢部门三井住友银行证券投资组合的主力。咫尺该部门抓有约12万亿日元的异邦债券。
天然咫尺该行抓有的日本国借主要以短期单子为主，平均久期仅为1.7年，且三井住友抓有的日本国债范围曾在2022年3月达到15.8万亿日元的峰值，但Nagata表露，将来的重建范围将“远超这一水平”。
尽管始终收益率暴涨导致债市暴跌，但Nagata指出，本周初30年期债券的收益率已处于公允价值近邻。此前周二，该期限债券收益率一度飙升卓越25个基点。然则，鉴于投资者正在对Takaichi及主要反对党的政策可能激发的通胀风险进行再行订价，收益率仍有进一步攀升的可能，因此银行咫尺暂未全面进场。
对于基准收益率的走势，Nagata瞻望10年期日本国债收益率将在本年年底前冲破2.5%，并以为其公允价值在2.5%至3%之间。
日本银行业此前一直在减少国内主权债务的抓有量，并在收益率抓续上涨之际对新增购买抓不雅望气魄，因为新买入的单子可能赶紧贬值。这次三井住友的表态，是大型机构投资者在阛阓涟漪中发出的迫切信号，表露在经验始终抛售后，机构资金正恭候再行确立国内钞票的时机。
据华尔街见闻此前著述，日本国债阛阓因结构性失衡遇到历史性崩盘，高盛直言理论烦嚣已失效，日本央行正被动走向唯独的“逻辑终局”——重启无穷量购债。然则，这一“印钞救市”虽能压低收益率，却极可能导致日元汇率失守160防地，令央行在“保债”与“保汇”的祸害博弈中进退失踞。
央行政策博弈与日元走势
债市的抛售使日本央行的政策旅途变得愈加复杂。Nagata以为，日本央行本年有“额外大的契机”加息三次，这高于经济学家和来往员多量预期的两次，其办法是为了应付日元疲软。如若好意思日利差扩大加重日元贬值，日本央行最早可能在4月加息，并在年底前再加息两次，将政策利率翻倍至1.5%。他瞻望末端利率为2%，但如若好意思联储在2027年启动加息，这一水平可能更高。
对于好意思联储，Nagata预测本年将降息两次以反映唐纳德·特朗普对镌汰假贷资本的要求。但他告诫，由于降息“过度”，好意思联储可能会在2027年被动转向，进行比平时需求更大幅度的加息以应付通胀回升。
他还指出，讨论到好意思国经济的建壮阐明，日元兑好意思元的跌势恐难逆转。“如若在将来三年内达到180，我不会感到诧异，”Nagata表露。他以为，日元疲软是由实体经济的资金流向（如跨境并购和散户购买好意思股基金）以及两国坐褥率差距变成的，政府烦嚣汇市的影响可能有限。不外，如若日元跌至180，可能和会过镌汰日本制造业资原来自我修正。
尽管人人生意局势存在不笃定性，Nagata对本年的人人经济远景抓乐不雅气魄，并尽头看好日本股市。
他预测，日经225指数将从咫尺的不到53000点赓续攀升，并在本年年底前冲破60000点，创下新高。“我对咱们在日本股票上的风险敞口抓积极气魄，”Nagata说谈。这意味着在债市拯救的同期，日本大型金融机构对本国权力钞票的阐明依然充满信心。
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